Sommes-nous dirigés vers une bulle de bière artisanale? Les calculs au dos de l'enveloppe sont troublants – Brasserie artisanale

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Sommes-nous dirigés vers une bulle de bière artisanale? Les calculs au dos de l'enveloppe sont troublants
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Nouveaux équipements de brassage entrant dans la brasserie 24 Hanger dans le cadre de leur
expansion plus tôt cette année. (Photo du communiqué de presse de Hanger 24)

Une bulle m'a amené en Californie. C'était en l'an 2000 et les réseaux de fibre optique étaient à la mode. J'ai quitté Détroit pour occuper un poste de vendeur d'équipements de test optique auprès d'entreprises fabriquant des composants en fibres optiques afin de mettre en place tous ces réseaux de fibres optiques à haut débit. Le problème était que le monde se noyait dans une surabondance de communications à large bande passante. Il y avait trop d'entreprises vendant des composants optiques pour les rares réseaux de fibres optiques en construction. De nombreuses entreprises de haut vol dirigées par des personnes très intelligentes ont échoué. J'ai survécu à quelques licenciements pendant la transition de mon entreprise vers d'autres marchés. Moins de dix ans plus tard, j'ai été témoin d'une bulle similaire dans l'industrie des panneaux solaires, où encore une fois, la demande pour un produit était en croissance mais beaucoup trop d'entreprises sont entrées sur le marché des panneaux solaires et la plupart n'étaient pas rentables.

Habituellement, lorsque des bulles se forment, un groupe de personnes intelligentes disent des choses complexes en utilisant des gros mots, qui ont un son très profond et philosophique. Mais en réalité, la nature des bulles industrielles est assez simple. Beaucoup trop d’approvisionnements sont mis en ligne et il n’ya pas assez de demande pour que la plupart des fournisseurs soient rentables. La chose essentielle à retenir à propos des bulles est la suivante:

Les bulles se produisent souvent alors même que la demande augmente considérablement. De nombreuses entreprises se lancent sur le marché pour profiter de cette croissance rapide. Même si ce marché est en croissance, il ne peut tout simplement pas soutenir tous les nouveaux venus. De nombreuses entreprises remplies de gens intelligents, talentueux et travailleurs, proposant d'excellents produits, échouent encore de manière spectaculaire.

Ainsi, avec la création de nombreuses brasseries artisanales et l'augmentation de la capacité de production des brasseries existantes, de nombreuses spéculations ont été émises quant à la question de savoir si l'industrie brassicole artisanale se dirigeait vers une bulle. Si c'est le cas, de nombreuses grandes brasseries fabriquant de la bonne bière avec de bons plans commerciaux feront faillite. Telle est la nature malheureuse des bulles.

J'ai lu un certain nombre de spéculations intéressantes sur une bulle de bière artisanale qui m'ont incité à prendre une mesure plus précise du problème. Si vous me comprenez, je vais utiliser un peu de maths pour enquêter sur toute la question de la bulle. Ne vous inquiétez pas, ce ne seront que quelques simples additions, soustractions et multiplications qui, espérons-le, seront suffisamment claires au fur et à mesure.

Pour aller droit au but, certains calculs simples à l'arrière de l'enveloppe suggèrent que les brasseries artisanales vont de l'avant, même dans des conditions relativement optimistes. Nous semblons arriver à un point où trop de brasseries produisent beaucoup plus de bière que le marché ne peut en absorber. Même s'il restera de la place pour les petites brasseries et les brasseries produisant moins de 1 000 barils par an, il y aura de plus en plus de pression pour que les grandes brasseries restent rentables avec autant de capacités excédentaires en ligne qui ne peuvent pas toutes être vendues sur le marché.

Cela est important car les brasseries ne peuvent pas vendre assez de bière ou doivent fortement réduire leurs prix en raison de l'offre excessive, elles auront du mal à rembourser les emprunts que la plupart d'entre elles ont dans leurs livres. Les brasseries nécessitent des coûts d’équipement importants et la plupart des nouvelles brasseries sont financées par une forme ou une autre. Bien sûr, ils doivent également payer les dépenses d'exploitation telles que la masse salariale, les matériaux et le loyer.

Passons aux chiffres qui me poussent à tirer cette conclusion, en commençant par la demande.

Demande

Tout le monde sait que la croissance récente de la bière artisanale est remarquable. La dernière publication de la Brewer's Association mentionnait une estimation de 7,3 millions de barils de bière artisanale vendus au premier semestre de 2013, soit une croissance de 15% par rapport à l'année précédente. Les taux de croissance récents de 10-15% dans l'industrie de la bière artisanale sont assez courants. Et la bonne nouvelle est que, puisque la bière artisanale ne représente que 10% environ de la bière actuellement produite, le niveau de croissance de 15% peut être assez long avant que la production en volume de l'industrie de la bière ne soit produite en volume par une majorité de brasseries artisanales.

La question de savoir si cette croissance de 15% est durable pour les prochaines années est une question ouverte, qui repose sur d’autres facteurs tels que la pénétration du marché, les préférences changeantes des clients, les systèmes de distribution et les données démographiques actuelles. Bien entendu, si ce taux de croissance se stabilise à 10% plus modeste, la demande composée ralentira considérablement. Il suffit de prendre ce chiffre de 7,3 millions de barils pour le premier semestre de 2013, soit 14,6 millions de dollars par an. Si le taux de croissance actuel reste à 15%, cela signifie que 16,8 millions de barils seront vendus en 2014, soit 2,2 millions de barils supplémentaires. Mais si le taux de croissance ralentit à 10% au lieu de cela, alors seulement 16,1 millions de barils seront vendus, soit 0,7 million de barils de moins qu'avec une croissance de 15%. Je vais utiliser le taux de croissance actuel de 15% dans mon analyse, même s'il est peut-être optimiste de s'attendre à ce que l'industrie de la bière artisanale maintienne ce taux de croissance torride avec un produit mature.

Année Barils supplémentaires par rapport à 2013, croissance de 10% Barils supplémentaires par rapport à 2013, croissance de 15%
2014 1 500 000 2 200 000
2015 3 100 000 4 700 000

La question de l'offre

Outre de nombreuses nouvelles brasseries en construction, de nombreuses brasseries existantes ont annoncé des projets d'expansion ou, dans certains cas, ont annoncé la construction de deuxièmes brasseries. Donc, pour examiner le côté offre de la question de la bulle de la bière artisanale, examinons les deux plans d’expansion des couples de brasseries artisanales avec des attentes raisonnables quant à la production de toutes ces nouvelles brasseries.

Offre due à la capacité accrue des brasseries existantes

Grâce à une simple recherche de communiqués de presse en ligne, je compte environ 2 800 000 barils de capacité de production brassicole pouvant être mis en ligne entre 2013 et 2015 par certains des plus grands brasseurs artisanaux énumérés ci-dessous.

Brasserie Augmentation estimée de la production en barils
Sierra Nevada 300 000 (la deuxième brasserie sera opérationnelle début 2014)
Nouvelle Belgique 400 000 (2ème brasserie opérationnelle fin 2014 / début 2105)
Deschutes 115 000 (extensible à 100 000 autres)
Lagunitas 600 000 (2e brasserie fin 2013)
Bell's Brewing 300 000 (capacité d'expansion supplémentaire terminée en 2012)
Boulevard Brewing 400 000 (capacité supplémentaire à partir de l'expansion de 2006)
Dogfish Head 100 000 (Croissance estimée en deux ans à partir de l'expansion de 2013)
Anchor Brewing 500 000 (la deuxième brasserie commencera la construction en 2014)

Il convient également de noter que la Craft Beer Alliance, techniquement pas une "brasserie artisanale" en raison d'une propriété substantielle détenue par Anheuser-Busch, a ajouté 140 000 barils de capacité au cours de la dernière année. En outre, une autre de ces brasseries "artisanales" embêtantes, Goose Island a transféré une grande partie de sa production vers de plus grandes installations d'Anheuser-Busch dans le cadre d'un déploiement national, nous devrions donc nous attendre à au moins quelques centaines de milliers de barils supplémentaires par an. dans le cadre de ce développement. Bien sûr, Blue Moon existe toujours et vend plus de bière que l’ensemble de l’industrie brassicole. Puisque j'utilise les données de la Brewer's Association, je ne peux pas vraiment inclure ces brasseries définies comme non artisanales dans l'analyse, mais il va sans dire que ces brasseries capitalisent également sur les changements sur le marché de la bière et n'en font certainement pas un succès plus facile pour une nouvelle brasserie artisanale.

Compte tenu du rythme soutenu des communiqués de presse annonçant le développement de brasseries et de nouveaux accords de distribution, il semble assez plausible que les 1 300 brasseries régionales et restantes, telles que définies par la Brewers Association, ajoutent chacune une moyenne de 920 barils supplémentaires, chacun d’une capacité de brassage représentant 1 200 000 barils supplémentaires. de la capacité est en ligne. J'exclus les brasseries dans l'équation car nous ne nous attendons pas normalement à ce qu'elles étendent beaucoup leurs opérations. (Bien sûr, certains brasseries font le saut dans la vente au détail nécessitant souvent des opérations étendues, mais je vais réserver ces extensions pour simplifier les choses.)

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Approvisionnement dû aux nouvelles brasseries

Selon l’Association des brasseurs, 1 605 autres brasseries sont en cours de planification. Si les brasseries existantes apporteront environ 4 000 000 de barils de bière en ligne au cours des deux prochaines années, combien de place reste-t-il sur le marché pour ces nouvelles brasseries? Si la croissance de la bière artisanale chute à 10%, les nouvelles brasseries auront l'air un peu sinistre, car les brasseries artisanales existantes ont une capacité supplémentaire suffisante pour fournir 900 000 barils de bière supplémentaires qui seront demandées en 2015 avec une croissance composée de 10%.

Supposons que pour les deux prochaines années, la situation bat son plein et que la croissance continue à 15%. D'ici fin 2015, les 1 605 de ces nouvelles brasseries se disputeront les 700 000 restants, soit à peine 436 barils par brasserie. C'est la production annuelle d'une petite brasserie. Étant donné qu'environ la moitié du nombre actuel de brasseries artisanales sont définies comme des brasseries brassicoles, cela devrait convenir à beaucoup d'entre elles. Pour l'autre moitié aspirant à devenir une microbrasserie ou une brasserie régionale prospère, leur part de 436 barils par an sera probablement trop faible pour être rentable. L'industrie brassicole rapporte environ 850 dollars par baril de bière, donc 436 barils représentent 370 000 dollars, ce qui est probablement insuffisant pour financer une brasserie indépendante. Une brasserie de cette taille pourrait exister par contrat de brassage.

Oui, il est possible que la croissance de la bière artisanale passe à 20%, mais cela serait sans précédent. Appelez-moi un pessimiste, mais une croissance de 10% l'année prochaine semble bien plus réaliste qu'une croissance de 20%. N'oubliez pas que les hypothèses ci-dessus sont toutes basées sur ce que je pense être une capacité raisonnablement conservatrice de 4 000 000 de barils mise en ligne par les brasseries existantes et les récentes extensions de Craft Brew Alliance et de Goose Island ont été exclues de l'analyse. Même dans le scénario le plus rose du monde, nous constatons que de nombreuses brasseries vont clairement subir des pressions considérables pour rester en activité et qu'un certain nombre d'entre elles vont probablement échouer.

Dernières pensées

Combien de brasseries vont échouer? Les chiffres ne sont pas assez précis pour faire ce genre de prédiction. Cependant, beaucoup de gens font tout le temps des prédictions audacieuses tout en ignorant totalement les données pertinentes, alors pourquoi cela devrait-il m'arrêter?

Je prédis qu'à partir de l'année prochaine, la vie deviendra assez difficile lorsque les nouvelles brasseries de Sierra Nevada et de Lagunitas seront mises en ligne, que Boulevard Brewing et Dogfish Head poursuivront leur expansion et que le déploiement national de Goose Island bat son plein. Le taux d'échec actuel des brasseries artisanales est de 1-2%. Il est raisonnable de s'attendre à ce que ce nombre passe à 5-10% à partir de 2014, ce qui signifie que 100 à 200 brasseries fermeront leurs portes chaque année. Compte tenu de la clarté de l'industrie, je m'attends à ce que les petites brasseries unissent leurs forces face au climat commercial difficile et à la consolidation de certaines brasseries. De plus, je m'attends à ce que certaines brasseries fondées dans l'espoir de devenir plus de 50 000 barils se retrouvent aux prises avec des difficultés pour vendre à peu près 2 000 à 3 000 barils par an et plient leurs tentes pour des pâturages plus verts. La situation pourrait se transformer en bain de sang, avec des taux d’échec pouvant atteindre 25%, mais il est plus probable que le secteur subira une difficile correction après deux ou trois ans, à mesure que les joueurs les plus faibles seront éliminés, puis la situation se stabilisera. C'est ma meilleure supposition.

Sur le plan personnel, j'ai des amis et des connaissances qui travaillent pour, ou dans certains cas, ont fondé des brasseries artisanales au cours des deux dernières années. Ce sont tous des professionnels chevronnés, expérimentés et intelligents, passionnés par la fabrication d'une bonne bière. Cela ne me procure aucune joie de réaliser qu'ils auront de plus en plus de difficultés à rester rentables, qu'ils risquent de ne pas être à la hauteur de leurs ambitions et qu'ils courent un risque croissant d'échec total. Je sens aussi que la communauté des brasseurs artisanaux habituellement gais est un peu démentie par rapport à ce que beaucoup perçoivent comme une venue.

Pour finir sur une note plus optimiste, la bière artisanale a été pendant des décennies une histoire de brasseurs transformés en hommes d’affaires lançant des pierres soigneusement orientées vers le brassage de Goliaths. Ces jours sont finis. Bien que je prévois une période difficile à venir, nous allons probablement voir apparaître une mosaïque variée de brasseries à travers les États-Unis, avec de grandes entreprises nationales et multinationales en concurrence avec des microbrasseries régionales et plus fortes. On trouvera plein de brasseries uniques dispersées dans tout le paysage. Il y aura toujours de la place pour une autre brasserie qui fait des choses innovantes et créatives, à condition de rester petite. L’industrie brassicole sera toujours aussi colorée et dynamique.

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Note :